余額寶二季度縮水1千億使命還未終止
作者:   來源:   更新時間:2015-08-17 16:30:00    點擊次數:0

    



   余額寶自從2013年6月份上線以來當前已有超過1.8億的粉絲用戶。但在今年二季度,余額寶遭遇了大量贖回。

  天弘基金官方公布的數據,二季度余額寶的規模為6133.8億元,這個數據在一季度的時候是7117億。

  也就是說在二季度余額寶凈贖回了1000億元,這相當于余額寶規模的14%。

  余額寶出了什么問題?是什么原因導致余額寶縮水千億?

  1、被競爭對手搶了

  如果單純從數字上看,余額寶的份額縮減,但貨幣基金整體規模在上升。從數字可以看出,即使剔除季末的波動,貨幣基金整體份額呈現持續上升已經是不爭的格局。

  從微觀的角度看,可以發現貨幣基金增量大戶,有一些是來自與銀行合作的直銷銀行渠道,有一些來自基金公司自己的直銷和獨立第三方銷售機構,有一些來自場內。

  在其它渠道發力之后,余額寶在貨幣基金這方面面臨競爭加劇。也就是說,余額寶的客戶被其他寶寶類產品搶走了。

  2、風險偏好上升,買股票了

  股市的火爆、余額寶的收益不具吸引力這當然是最為直接的因素。從近期的數據看,余額寶上半年的平均收益僅有3.8%,最近下滑到3.5%。

  A股收益率的攀升,帶動了理財資金風險偏好的上升,以前不買股票基金的人,因此去買股票基金了。這種個案大家都常見到。就拿天弘基金為例,在淘寶平臺上其“容易寶”的銷售情況就不錯。投資者理財風險偏好的上升是有很大影響的。

  但為什么貨幣基金整體仍然不斷壯大?這是另一種趨勢,即活期存款流入貨幣基金的趨勢仍然沒有改變。貨幣基金對標的是活期存款,這是大趨勢。

  而活期存款流向貨幣基金的主要戰場還是在銀行,銀行蜂擁而來推直銷銀行,資金流入各種貨幣基金,但不包括自成一家的余額寶。

  那么余額寶的規模會持續下跌嗎?筆者認為,短期看股市行情震蕩,余額寶會有所回流。從更長遠來看,余額寶還有空間。

  活期存款的貨幣基金化將繼續

  在活期存款貨幣基金化的轉變中,銀行平臺上的貨幣基金占了上風,余額寶略微落后。

  從長期來看,有一個趨勢是大家都需要面對,那就是利率的不斷下行。

  從短期看經濟不好,貨幣放松利率下行的格局很好理解,但從中長期看,我們可以對比80年代開始的美國(好的情況),或者90代開始的日本(壞的情況),低利率持續的時間可能超出現象。

  美國貨幣基金的發展呈現出“存款搬家”的特點,這種資金從銀行賬戶大規模流向貨幣基金賬戶的行為持續了十余年,一直到美聯儲實施零利率政策的時代,這時貨幣基金收益與銀行存款收益趨同。

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